| 前方視界判定 | 今期会社予想増収率 | 今期会社予想営業増益率 | 直近四半期営業益YoY | 予想1株配当 |
|---|---|---|---|---|
| TEMPORARY_DIP（一時的減益・実績予想ブレンド） | +5.7% | -8.0% | -8.0% | 59.0円 |
前方視界監査メモ: 今期予想: 売上+5.7% / 営業益-8.0% (四半期YoY:-8.0%) ｜ 配当性向:89.4% ｜ [直近開示] 決算速報
| 組織モメンタム判定 | 連結従業員数 (純増率) | 一人当たり営業利益 | 前受金・契約負債 (対売上比率) | 営業レバレッジ状態 |
|---|---|---|---|---|
| 収穫・生産性向上型（高効率刈取） | 272人 (-5.9%) | 679.7万円 | 2,886.6百万円 (20.3%) | 正の営業レバレッジ顕在化（利益率加速） |
※ 外付け4段Plotlyチャートを参照してください
| 需給総合判定 | 需給スコア | 買残消化日数 | 信用倍率 | 信用買い残 | 信用売り残 |
|---|---|---|---|---|---|
| 需給不安定（待機継続） | 3点 | 2.6日 | 349200.00倍 | 164,400株 | 0株 |
需給死角検知: なし
| 売上高 (前期比) | 営業利益 (利益率) | 営業CF | 設備投資 (Capex) | 本業フリーCF | 自己資本比率 (NetCash) |
|---|---|---|---|---|---|
| 14,188.8百万円 (+43.8%) | 1,848.8百万円 (13.0%) | 1,861.1百万円 | 155.3百万円 | 1,705.8百万円 | 81.8% (12,267M) |
| 回次 | 第46期 | 第47期 | 第48期 | 第49期 | 第50期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 決算年月 | 2022年３月 | 2023年３月 | 2024年３月 | 2025年３月 | 2026年３月 | |
| 売上高 | (千円) | 8,952,482 | 7,987,547 | 10,871,072 | 9,869,997 | 14,188,768 |
| 経常利益 | (千円) | 577,496 | 492,198 | 1,485,566 | 944,759 | 2,306,804 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | (千円) | 414,578 | 271,189 | 2,291,848 | 728,296 | 1,637,133 |
| 包括利益 | (千円) | 451,062 | 1,408,319 | 1,281,999 | 554,218 | 1,906,597 |
| 純資産額 | (千円) | 13,746,774 | 15,013,533 | 16,187,865 | 16,106,834 | 17,272,872 |
| 総資産額 | (千円) | 15,953,977 | 17,639,438 | 20,899,652 | 21,169,342 | 21,107,711 |
| １株当たり純資産額 | (円) | 758.13 | 827.45 | 892.00 | 887.54 | 951.59 |
| １株当たり当期純利益 | (円) | 22.87 | 14.95 | 126.29 | 40.13 | 90.20 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | (円) | － | － | － | － | － |
| 自己資本比率 | (％) | 86.2 | 85.1 | 77.5 | 76.1 | 81.8 |
| 自己資本利益率 | (％) | 3.1 | 1.9 | 14.7 | 4.5 | 9.8 |
| 株価収益率 | (倍) | 12.81 | 23.34 | 4.25 | 20.83 | 12.44 |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | 1,743,894 | 589,823 | 2,532,895 | 878,184 | 1,861,116 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | △47,034 | △63,295 | 1,407,895 | △9,820 | △806,661 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | △271,311 | △166,467 | △158,289 | △852,921 | △762,460 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | (千円) | 7,851,015 | 8,208,538 | 11,999,958 | 12,013,854 | 12,309,004 |
| 従業員数 | (名) | 289 | 285 | 277 | 286 | 272 |
| (ほか、平均臨時雇用人員) | (53) | (46) | (39) | (40) | (47) |
| シナリオ・出口区分 | 想定株価 / 執行ライン | 現在値比 | 執行アクション規律・算定根拠 |
|---|---|---|---|
| SL (損切撤退ライン) | 551円 | -43.4% | 前提崩壊または左記ライン明確割り込みで機械的撤退 |
| Bear (下値ストレス株価) | 580円 | -40.4% | 営業利益20%減 ＆ 動的Bear PER (10.6倍) 収縮時 |
| Watch (目標買付指値) | 777円 | -20.2% | 中小型要求IRR 15.0% 逆算買付上限指値 |
| TP1 (第1利確: 30%売却) | 1,181円 | +21.4% | Base想定時価総額 (214.4億円) 到達で保有30%を機械利確 |
| TP2 (第2利確: 40%売却) | 1,608円 | +65.3% | Bull想定時価総額到達で40%利確（残り30%は25日線割れまで追随） |
最大の懸念: 連結売上の大半を占める液晶パネル製造装置及びランプは中国・台湾輸出へ極度に依存。中台の地政学リスクや貿易摩擦、顧客業界の投資一服に伴う装置受注の急減に加え、水銀灯に対する環境・放射性同位元素の法的規制強化が直撃した場合、高収益構造が崩壊し大幅な減収減益に転落する破綻シナリオが懸念される。
| 主張 | 開示箇所 | 引用事実（有報原文） | 照合 | AIの解釈と死角 | 次回確認事項 |
|---|---|---|---|---|---|
| 製造装置事業において配向膜印刷装置や特殊印刷機、UV露光装置光源ユニット等を展開し、中核子会社のナカンテクノ株式会社が売上高約95億円・経常利益約17億円を計上している。 | 事業の内容 | 製造装置事業 | |||
| 配向膜印刷装置、特殊印刷機、及びＵＶ露光装置光源ユニット等の製造販売をしております。 | |||||
| (会社名) ナカンテクノ株式会社、フェニックス電機株式会社、株式会社リードテック、株式会社テクノ工房及び台湾納慷泰克股份有限公司 | 確信度A1 | ナカンテクノの業績（売上高9,485百万円、経常利益1,681百万円）と主力製品ラインナップは開示と整合する。ただし、事業内容の記載からは成長の持続性や過小評価解消の確度までは保証されない点に留意が必要である。 | 次期以降の受注残高の推移および製品別売上構成比の詳細。 | ||
| 製造装置およびランプの売上の多くが中国・台湾への輸出であり、地政学リスクや貿易摩擦・関税等の影響を受ける脆弱性がある。 | 事業等のリスク | 当社グループのナカンテクノ株式会社の売上（製造装置事業）及びフェニックス電機株式会社の売上（ランプ事業）の多くが、中国及び台湾への輸出となっております。各国の政治状況の急変、法令等の予期しない変更、経済状況の急変、自然災害及びテロ・戦争が顕在化した場合、当社グループの | |||
| 経営成績及び財政状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | |||||
| また、貿易摩擦やこれに伴う追加関税の適用等による需要の減少や為替の急変による影響が当社グループのサプライチェーンにも及んだ場合は、これらの影響に起因する当社グループ製品の間接的な需要の減少等により、当社グループの経営成績及び財政状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | 確信度A1 | 中台向け輸出への高依存および貿易摩擦・関税影響はリスク要因として明確に開示されている。一方で、需要拡大局面における地域集中による増益レバレッジの可能性も内包している。 | 中国および台湾向けの国別輸出比率の詳細ならびに現地サプライチェーンの代替可能性。 | ||
| 製造装置売上のほとんどが液晶パネル製造装置の一部であり、需要の上昇時に受注が集中した後に急減する構造的リスクがある。 | 事業等のリスク | 当社グループのナカンテクノ株式会社の売上のほとんどが液晶パネル製造装置の一部であり、その需要はその製造装置で生産される液晶パネルの需給に影響を受けるだけでなく、製造装置の性質上、製造装置需要の振幅が大きく、製品需要の上昇時に受注が集中し、それが一段落すると受注が減少する傾向にあります。当社グループの想定を超えて需給増減した場合は、受注の変動により当社グループの経営成績及び財 | |||
| 政 | |||||
| 状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | 確信度A1 | 液晶パネル市場の設備投資サイクルに左右され、受注の振幅が激しい点は開示通り事実である。好況期の利益急増が永続的利益水準ではないリスクを示唆する。 | 液晶パネル市場の直近の設備投資サイクル局面および非液晶分野向け装置の開発・受注動向。 | ||
| 他社との競争激化に伴う販売単価の低下、製品開発の遅延、および潜在的な特許侵害訴訟のリスクが存在する。 | 事業等のリスク | 当初の想定どおりに開発が進まなかった場合、また、開発した技術が想定通りに製品化できなかった場合、当社グループの経営成績及び財 | |||
| 政 | |||||
| 状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | |||||
| 当社グループのナカンテクノ株式会社及びフェニックス電機株式会社では液晶パネル製造装置の一部である高精度、高品質の製造装置をエレクトロニクス業界に納入しておりますが、当業界は各製品の価格競争も激しく、製造装置への投資コストも抑制される傾向にあります。今後、他社との競争が激化し、当社グループの想定を超えて販売単価が低下した場合、当社グル－プの経営成績及び財 | |||||
| 政 | |||||
| 状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | |||||
| 他社からの特許侵害の訴訟を受ける可能性は完全に否定することは出来ず、この場合は、当該係争の内容によっては、保有する技術価値が大きく損なわれ、当社グループの経営成績及び財 | |||||
| 政 | |||||
| 状態等に重大な影響を及ぼす可能性があります。 | 確信度A1 | エレクトロニクス業界における価格競争や投資コスト抑制傾向、開発・特許リスクが明記されている。Bearの指摘する開発遅延や単価下落リスクは整合的である。 | 現時点で係争中または懸念される具体的な特許案件の有無、および競合他社のシェア動向。 | ||
| ランプ事業の主力製品である水銀灯に放射性同位元素が封入されており、法的規制に関するリスクを抱える。 | 事業等のリスク | 当社グループのランプ事業の主要製品である水銀灯は放電灯の一種であり、放電を起こしやすくするため、水銀とともに微量の放射性同位元素を封入しております。 | 確信度A1 | 水銀灯への微量放射性同位元素の封入事実は明記されている。ただし、抜粋範囲においては将来の規制強化による具体的損失額や事業停止影響の詳細までは記載されていない。 | 水銀や放射性同位元素に関する法規制（水俣条約等）の進展状況および代替光源（LED等）への移行進捗度。 |